廣藥發布重組進展公告 或再現上藥路徑

來源:    日期:2011-12-22

  12月19日,廣州藥業發布《關于重大資產重組進展公告》,口徑與前幾則公告大抵相同:相關各方仍就與本公司相關的重大資產重組事項方案進行商討、論證及向有關部門咨詢。

  不過,就在一日前,有媒體爆出消息稱,廣藥重組方案已于12月15日通過廣州市政府常務會審批,正進入主管部門廣州市國資委的審批程序。《醫藥經濟報》記者19日向有關方面求證,被告知:若方案進入審批流程必履行信息披露義務。

  上藥路徑再現?

  在不少業內人士看來,廣藥集團此次重組與此前上藥集團的重組有不少相似之處。

  作為當地醫藥行業的龍頭企業,廣藥與上藥均獲得地方政府的支持。2008年,上海提出,到2012年底,醫藥產業的經濟總量達2000億元,因而需要一個龍頭企業拉動產業發展——當時的上藥集團被鎖定為這個龍頭,并獲得了政府部門相當大的支持。而廣藥集團作為廣州國資委旗下的獨資企業,其誕生之初就融合了近30家本土企業。

  從實際面臨的環境看,此次廣藥重組也有不少“即視感”。上藥集團重組不止于資本層面的整合,還包括對工業、商業及零售方面的產業整合,廣被業內稱道。而廣藥集團旗下兩家上市公司同樣涉及從藥材生產到商業配送的全產業鏈。記者了解到,廣藥集團在商討重組方案的同時,也在加速其“一體化運作”。廣藥集團總經理李楚源透露,該集團正在對同名的基本藥物品種進行整體統籌,采用委托生產的方式,使中標品種規模化生產,降低生產成本。

  “上藥重組是在A股公司間進行的,而我們則更為復雜,涉及A+H和一個單純A股公司的吸收合并。”廣州藥業董秘龐健輝如是指出。

  殼資源縮水?

  廣藥集團重組的另一個關鍵點是兩家上市公司殼資源的動向。

  日前,有研究人士指出,從目前的政策經濟大環境看,廣藥集團放棄其中一個殼資源的可能性不小。尤其是11月21日證監會公布了六大措施,“完善退市制度遏制‘殼資源’炒作”名列其中。據悉,監管層強調不允許借殼上市實行配套融資,同時最近12個月內承諾未實現的,不能配股、公開增發;最近一期末有較大金額財務性投資的,不適合公開增發。

  無獨有偶,今年9月開始施行的《關于修改上市公司重大資產重組與配套融資相關規定的決定》也明確,上市公司購買的資產對應的經營實體持續經營時間應當在3年以上,最近兩個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣2000萬元。一位華南券商分析師表示,上述的系列措施使借殼難度明顯加大,在某種程度上降低了殼資源的價值。

  至于廣藥集團重組的另一變數——對總體銷售收入有一定影響的“王老吉”商標使用權問題,也有望解決。據悉,“王老吉”商標許可合同爭議案將于12月底開庭,從而決定一直爭論不休的“王老吉”品牌租賃合同續簽的“有效性”。

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